आरबीआई मौद्रिक नीति: बाज़ार की उम्मीदों के अनुसार, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने बुधवार, 9 अक्टूबर को रेपो रेट्स में कोई बदलाव नहीं किया, लेकिन नीति के रुख को “वितरण से वापस लेने” से बदलकर “तटस्थ” कर दिया, साथ ही मुद्रास्फीति के जोखिम को दोहराया।
RBI Monetary Policy Meeting 2024: RBI keeps repo rate unchanged at 6.5% for 10th time in row
केंद्रीय बैंक ने FY25 के लिए GDP वृद्धि और मुद्रास्फीति के अनुमान को बरकरार रखा। हालांकि, इसने चिपचिपी मुद्रास्फीति के जोखिम पर जोर दिया, क्योंकि इसे उम्मीद है कि सितंबर में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में वृद्धि होगी, जिसका कारण असंतुलित आधार प्रभाव और ईंधन की कीमतों में वृद्धि है।
कुछ विशेषज्ञों ने भारतीय रिज़र्व बैंक के गवर्नर शक्तिकांत दास के रुख को थोड़ा सख्त माना और उनका मानना है कि नीति में बदलाव का मतलब यह नहीं है कि दिसंबर में दरों में कटौती होगी, क्योंकि विकास और मुद्रास्फीति के अनुमानों में कोई कमी नहीं की गई है।
“अगला कदम दर कटौती की संभावना नहीं है; इस समय आरबीआई केवल नीतिगत नरमी के लिए अपने विकल्प खुले रखेगा,” इक्विरस की अर्थशास्त्री अनिता रंगन ने कहा।
“सख्त रुख के बिंदु निम्नलिखित कारणों से उत्पन्न होते हैं: (a) मुद्रास्फीति घट रही है, हालांकि भू-राजनीतिक स्थिति और मौसम से जुड़े जोखिमों के कारण अभी भी सुधार की गुंजाइश है, जबकि कृषि दृष्टिकोण खाद्य कीमतों के लिए उत्साहजनक है, (b) आरबीआई सतर्क है और इस बात पर जोर दिया कि ‘हमें दरवाज़ा खोलने में बहुत सावधान रहना होगा और घोड़े को कसकर पकड़कर रखना होगा’ और यह भी उल्लेख किया कि आरबीआई तेजी से बदलती वैश्विक परिस्थितियों के प्रति लापरवाह नहीं हो सकता। रुख में यह बदलाव वास्तव में विकसित होते दृष्टिकोण के साथ तालमेल बैठाने के लिए अधिक लचीलेपन और विकल्पों की अनुमति देता है,” रंगन ने कहा।
- रेपो दर 6.5% पर बरकरार
आरबीआई ने रेपो दर को 6.5 प्रतिशत पर स्थिर रखा, भले ही अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने सितंबर में दरों में 50 बेसिस पॉइंट की कटौती की थी। मजबूत संकेत हैं कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक नवंबर और दिसंबर में भी दरों में कटौती कर सकता है।
हालांकि, आरबीआई ने अपने नीति रुख को “तटस्थ” में बदल दिया। समिति के सभी छह सदस्यों ने नीति के रुख को बदलने के पक्ष में मतदान किया, जबकि छह में से पांच सदस्यों ने रेपो दर को अपरिवर्तित रखने के पक्ष में मतदान किया।
- मुद्रास्फीति बनी रही मुख्य चिंता
हालांकि आरबीआई ने FY25 के लिए अपने कुल मुद्रास्फीति अनुमान को नहीं बढ़ाया, लेकिन इसने चिपचिपी मुद्रास्फीति और खाद्य एवं ईंधन की कीमतों में उतार-चढ़ाव के जोखिम को उजागर किया।
आरबीआई ने FY25 के लिए उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति का अनुमान 4.5 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखा, लेकिन Q2FY25 के CPI अनुमान को 4.4 प्रतिशत से घटाकर 4.1 प्रतिशत कर दिया। Q3FY25 के लिए, CPI अनुमान को 4.7 प्रतिशत से बढ़ाकर 4.8 प्रतिशत कर दिया।
हालांकि, आरबीआई ने अगले दो तिमाहियों—Q4FY25 और Q1FY26 के लिए मुद्रास्फीति के अनुमानों को थोड़ा घटाया। आरबीआई ने Q4FY25 के CPI अनुमान को 4.3 प्रतिशत से घटाकर 4.2 प्रतिशत और Q1FY26 के CPI अनुमान को 4.4 प्रतिशत से घटाकर 4.3 प्रतिशत कर दिया।
गवर्नर दास ने बताया कि जुलाई और अगस्त में हेडलाइन मुद्रास्फीति में महत्वपूर्ण गिरावट आई, मुख्य रूप से जुलाई में बेस इफ़ेक्ट के कारण, लेकिन इन दो महीनों में कोर मुद्रास्फीति बढ़ी। सितंबर के लिए CPI में वृद्धि की उम्मीद है, जिसका कारण असंतुलित बेस इफ़ेक्ट और ईंधन की कीमतों में वृद्धि है।
3. विकास की कहानी बनी हुई है
आरबीआई भारतीय अर्थव्यवस्था की संभावनाओं को लेकर उत्साहित है। इसने FY25 के लिए वास्तविक GDP वृद्धि दर 7.2 प्रतिशत रहने का अनुमान लगाया, जबकि दूसरी तिमाही के लिए वृद्धि दृष्टिकोण में कटौती की और वित्तीय वर्ष की अंतिम दो तिमाहियों और FY26 की पहली तिमाही के लिए उम्मीदें बढ़ाईं।
आरबीआई ने Q2FY25 के GDP वृद्धि पूर्वानुमान को 7.2 प्रतिशत से घटाकर 7 प्रतिशत कर दिया। केंद्रीय बैंक ने Q3FY25 के GDP वृद्धि पूर्वानुमान को 7.3 प्रतिशत से बढ़ाकर 7.4 प्रतिशत, Q4FY25 के GDP वृद्धि पूर्वानुमान को 7.2 प्रतिशत से बढ़ाकर 7.4 प्रतिशत और Q1FY26 के GDP वृद्धि पूर्वानुमान को 7.2 प्रतिशत से बढ़ाकर 7.3 प्रतिशत कर दिया।
4. UPI की सीमा बढ़ाई गई
आरबीआई ने UPI 1 2 3 पे की प्रति लेनदेन सीमा को ₹5,000 से बढ़ाकर ₹10,000 करने का प्रस्ताव रखा। इसके अलावा, UPI लाइट वॉलेट की सीमा ₹2,000 से बढ़ाकर ₹5,000 कर दी गई है।
“UPI को और व्यापक रूप से अपनाने और इसे अधिक समावेशी बनाने के लिए, यह निर्णय लिया गया है कि (i) UPI 123 पे में प्रति लेनदेन की सीमा ₹5,000 से बढ़ाकर ₹10,000 की जाए और (ii) UPI लाइट वॉलेट की सीमा ₹2,000 से बढ़ाकर ₹5,000 की जाए और प्रति लेनदेन सीमा को ₹500 से बढ़ाकर ₹1,000 किया जाए,” दास ने घोषणा की।
5. असुरक्षित ऋण के जोखिम पर प्रकाश डाला
गवर्नर दास ने कुछ असुरक्षित ऋण खंडों, जैसे उपभोग उद्देश्यों के लिए ऋण, माइक्रोफाइनेंस, ऋण और क्रेडिट कार्ड में तनाव उत्पन्न होने की संभावना पर जोर दिया। उन्होंने कहा कि आरबीआई प्राप्त हो रही जानकारी की बारीकी से निगरानी कर रहा है और आवश्यकतानुसार कदम उठाएगा।
“बैंकों और NBFC को इन क्षेत्रों में व्यक्तिगत जोखिमों का आकार और गुणवत्ता दोनों के मामले में सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए। उनकी अंडरराइटिंग मानक और पोस्ट-स्वीकृति निगरानी मजबूत होनी चाहिए। निष्क्रिय जमा खातों, साइबर सुरक्षा परिदृश्य, म्यूल खातों और कुछ अन्य कारकों से संभावित जोखिमों पर भी निरंतर ध्यान दिया जाना चाहिए,” दास ने कहा।
